מה זו סטיית תקן (σ)?
סטיית התקן מודדת את עוצמת התנודות בדרך לתשואה. מה היא מודדת בפועל, ולמה σ נמוכה אינה שם נרדף ל\"בטוח\".
מדריך זה הינו הסבר כללי בלבד ואינו ייעוץ השקעות.
שתי קרנות סיימו את השנה באותה תשואה: 8%. הראשונה עלתה בקו כמעט ישר. השנייה עלתה 20%, ירדה 15%, ועלתה שוב.
התוצאה זהה. החוויה שונה לגמרי — וההסתברות שתישארו בקרן השנייה עד הסוף נמוכה בהרבה. σ היא המספר שמכמת בדיוק את ההבדל הזה.
במבט מהיר
| מה | סטיית תקן (σ) |
|---|---|
| מה היא מודדת | עד כמה התשואה של הקרן התפזרה סביב הממוצע שלה |
| בשפה פשוטה | כמה הקרן טלטלה בדרך |
| החלון באתר | 12 החודשים האחרונים, במונחים שנתיים |
| כיוון הקריאה | גבוה יותר = תנודתי יותר. אין "טוב" ו"רע" מוחלטים |
| מאיפה היא מגיעה | מחושבת על ידינו, בקירוב, מהתשואות החודשיות כפי שהן מפורסמות במאגרים הציבוריים (לפני דמי ניהול). היא עשויה להיות שונה מסטיית התקן שמפרסמת רשות שוק ההון, שמחושבת על תקופה ארוכה יותר. כמו כל מדד סיכון, זו סטטיסטיקה של נתוני עבר, לא תחזית |
| איפה היא באתר | הציר האופקי במפה, עמודת Σ בטבלה, ואחד מששת המספרים בעמוד הקרן |
באתר אותו נתון מסומן בשני סימנים — σ במפה ובעמוד הקרן, ו-Σ בכותרת העמודה בטבלה. זהו אותו מספר בדיוק.
מה היא בעצם מודדת
קחו את התשואות החודשיות של קרן וחשבו את הממוצע שלהן. σ מודדת כמה רחוק, בממוצע, כל חודש נפל מהממוצע הזה.
- אם כל החודשים היו קרובים לממוצע — σ נמוכה. הנסיעה הייתה חלקה.
- אם היו חודשים גבוהים מאוד ונמוכים מאוד — σ גבוהה, גם אם הממוצע יצא בדיוק אותו דבר.
σ אינה מודדת כיוון, רק פיזור. זו הנקודה שהכי חשוב להפנים.
שלוש טעויות קריאה
1. "σ נמוכה = בטוח." σ מודדת תנודות בעבר הקרוב, לא סיכון להפסיד. מסלול כספי עם σ זעירה עדיין יכול לשחוק את כוח הקנייה שלכם אם התשואה שלו נמוכה מהאינפלציה. ההפסד שם שקט — הוא לא מופיע כירידה בגרף.
2. "σ גבוהה = קרן גרועה." מסלול מנייתי אמור להיות תנודתי. אילו לא היה, הוא לא היה יכול להניב את מה שהוא מניב לאורך זמן. σ גבוהה במסלול מנייתי היא תיאור, לא פגם.
3. להשוות σ בין מסלולים. σ של מסלול כספי מול σ של S&P 500 אינה השוואה — היא רק מאשרת שהם שני מוצרים שונים. σ משמעותית רק בתוך אותה קבוצה.
שתי קרנות מנייתיות באותו מסלול, שתיהן סיימו את השנה ב-9%. לאחת σ של 12% ולשנייה 18%. אותה תוצאה, שתי דרכים שונות מאוד להגיע אליה — וזו שהגיעה עם 18% תדרוש מכם הרבה יותר קור רוח בפעם הבאה שהשוק יורד. מספרים עגולים, להמחשה בלבד.
למה זה בעצם מספר על אתכם, לא על הקרן
σ היא הכלי הכי טוב שיש באתר לשאלה שאף מספר אחר לא נוגע בה: האם תצליחו להישאר בקרן הזו כשיהיה קשה.
המסלול הטוב ביותר עבורכם אינו זה עם התשואה הגבוהה ביותר — הוא זה שלא תברחו ממנו אחרי רבעון גרוע. מי שעובר למסלול סולידי אחרי נפילה מקבע את ההפסד ומפספס את ההתאוששות, וזה קורה בדיוק לחוסכים שבחרו σ גבוהה מכפי שהתאימה להם.
דרך מעשית לבדוק את עצמכם: פתחו את גרף התשואה המצטברת של הקרן לטווח MAX, מצאו את הירידה החדה ביותר, ושאלו בכנות אם הייתם נשארים.
σ מול המדדים האחרים
| המדד | על מה הוא עונה |
|---|---|
| σ | כמה הקרן טלטלה — במונחים מוחלטים |
| שארפ | האם התשואה הצדיקה את הטלטול |
| β | כמה היא זזה כשמדד ת״א-125 זז |
| α | האם הניהול הוסיף מעבר למצופה |
σ היא הבסיס: שארפ מחלק בה, ו-β מודד לא את גודל הטלטול אלא את הקשר שלו לתנועת מדד ת״א-125. מי שמבין σ מבין את שלושת האחרים בחצי הזמן.
איפה זה מופיע באתר
- הציר האופקי במפה — זו תצוגת ברירת המחדל ("מפת σ / μ"). ככל שנקודה ימינה יותר, σ גבוהה יותר. הציר מתחיל תמיד ב-0 בתצוגה הזו. מדריך קריאת המפה.
- חציון התנודתיות — אחד המספרים בשורת המדדים מעל הטבלה. זו נקודת הייחוס: האם הקרן שלכם תנודתית יותר או פחות מאמצע המסלול.
- עמודת Σ בטבלה — ניתנת למיון בלחיצה, על כל הקרנות במסלול.
- בעמוד הקרן — כאחד מששת המספרים הגדולים, מסומן "σ תנודתיות (12ח׳)".
איך להשתמש בזה בפועל
- בחרו מסלול — σ משמעותית רק בתוך קבוצה.
- הסתכלו על חציון התנודתיות של המסלול. זה "הרגיל" שלכם.
- מצאו את הקרן שלכם ובדקו אם היא מעל או מתחת לחציון.
- הצליבו מול התשואה במפה. σ גבוהה יותר מהחציון בלי תשואה גבוהה יותר היא הצירוף שכדאי לשים לב אליו.
- בדקו את שני חלונות הזמן. σ שקופצת בין 12M ל-3Y מעידה על שנה חריגה, לא על אופי קבוע.
Fundbase הוא כלי השוואה עצמאי — לא ייעוץ השקעות, לא שיווק פנסיוני. מדדי ביצוע מבוססים על נתוני עבר ואינם מבטיחים תשואה עתידית. אנחנו לא ממליצים על קרן או מסלול מסוימים; אנחנו מציגים נתונים ממאגרים ציבוריים בשקיפות, וההחלטה שלכם. השירות חינמי, בלי הרשמה ובלי תשלום מצדכם.
σ היא הציר האופקי של המפה, ולכן הדרך הטובה ביותר להרגיש אותה היא לפתוח אותה. פתחו את מדריך מפת הסיכון–תשואה וראו איך אותה קרן זזה כשמחליפים בין σ, שארפ ו-β.